Qualquer aplicação tem riscos e nem sempre é possível fugir
deles, mas é necessário conhecê-los, aponta o professor da FGV, Willian Eid
Júnior
Por Gabriella D'Andréa
Qualquer aplicação tem riscos e nem sempre é possível fugir
deles, mas é necessário conhecê-los. O estudo “Riscos nas Aplicações
Financeiras e os Fundos de Investimentos”, realizado pelo professor da FGV
(Fundação Getúlio Vargas), Willian Eid Júnior e apresentado durante o evento
"Difusão da Indústria de Fundo", realizado pelo GVcef (Centro de
Estudos em Finanças da Fundação Getúlio Vargas) em parceria com a BBDTVM, do
Banco do Brasil, aponta os principais riscos do mundo dos investimentos e dá
dicas de como mitigá-los:
Risco de mercado
É medido pela diferença entre o desempenho do investimento e
outra referência, como a variação do CDI ou do Ibovespa, ou pela variabilidade
do valor do investimento. “O risco está associado aos movimentos dos preços e
das taxas de juros e câmbio”, aponta Eid Júnior.
Nesse caso, estão envolvidos todos os investimentos, pois
todos possuem preços e taxas que variam constantemente, o que também é
conhecido como volatilidade.
Para evitar esse risco, o autor sugere que o investidor
diversifique suas aplicações entre diferentes classes de investimentos. Além de
diminuir as chances de perda, a estratégia tem o objetivo de maximizar o
retorno, já que investimentos diferentes reagem de maneiras também diferentes.
A técnica também é ideal para investimentos de longo prazo.
Risco de liquidez
Liquidez é a facilidade ou dificuldade em vender um ativo da
carteira do investidor. Um exemplo citado pelo estudo são os investimentos de
renda fixa comparados a um imóvel. O nível de liquidez, nesse caso, é maior no
primeiro caso. E em momentos de crise, os investimentos de alta liquidez se
saem melhor do que os de baixa.
Outro exemplo citado por Eid Júnior é o grau de liquidez
entre uma Ferrari e um Gol, da Volkswagen. Por mais atrativo que seja o
primeiro, o seu preço faz com que revendê-lo seja muito mais complicado do que
o Gol, um carro popular e fácil de revender pelo seu preço mais acessível.
Mas é possível fazer com que esse risco trabalhe a favor do
investidor. Uma parte das suas aplicações deve ser direcionada para o longo
prazo, para que você possa aplicar em produtos de menor liquidez e se
beneficiar do maior retorno que eles oferecem. "Hoje, há fundos de
investimentos e fundos imobiliários que propiciam esta oportunidade. A questão
é você definir quanto precisa aplicar em produtos com liquidez e quanto pode aplicar
em produtos de baixa liquidez", ressalta William.
Risco de crédito
É o risco que se corre de não haver pagamento de uma
obrigação por parte da instituição contratada. Um exemplo citado no estudo como
típico é a empresa não honrar os pagamentos de uma debênture, que são títulos
de dívida de longo prazo.
Por isso, investimentos como a caderneta de poupança e os
CDBs (Certificado de Depósito Bancário), são mais seguros nesse quesito, pois
são assegurados pelo FGC (Fundo Garantidor de Crédito), que garante até R$ 70
mil por CPF, caso a instituição financeira quebre. O fundo foi criado
exatamente com o objetivo de diminuir esse tipo de risco.
Já os fundos de investimentos não são assegurados pelo FGC,
mas o fundo é apenas gerido pelo banco e não é sua propriedade. Sendo assim, em
caso de falência, a CVM (Comissão de Valores Mobiliários) transfere a gestão do
fundo para outra instituição e os investidores não têm prejuízo nenhum, aponta
o professor.
No entanto, a pesquisa aponta que poucos casos de problemas
relacionados a esse risco nos fundos de investimento aconteceram nos últimos
anos. E isso se deve a dois motivos: o primeiro é que um fundo aplica em
diferentes empresas, diversificando seu portfólio e diminuindo as chances de
perda, já o segundo é o fato do fundo ser gerido por um profissional
especializado e com certificação, o que torna a chance da empresa falir bem
menor.
Para quem investe diretamente em ativos, o mais importante é
se atentar para a qualidade do emissor. Se optar por títulos privados, como as
debêntures, é necessário analisar a solidez da instituição e a classificação de
risco (rating) de emissão do papel. No caso de títulos públicos, há muito menos
com o que se preocupar, já que estes são os ativos mais seguros que existem no
mercado.
Risco operacional
Como em tudo na vida, existe o risco de haver uma falha ou
até mesmo uma fraude no processo de operação, o que prejudica o investidor. No
mercado de fundos de investimentos, o professor ressalta que esse risco é quase
inexistente, pois as operações são feitas com base em um tripé, no qual estão
presentes gestão, custódia e administração. O gestor cuida da estratégia e é
quem compra e vende os ativos, o custodiante é responsável pela liquidação
física e financeira além da guarda e da administração de possíveis eventos com
os ativos. Já o administrador, é quem cuida do funcionamento do fundo,
controlando todos os envolvidos no processo.
"Esse tripé é a norma, principalmente entre as gestoras
independentes. E ele impede qualquer fraude, já que seria necessária a
associação dos três participantes para a sua consecução", afirma William.
Em outros investimentos, é prudente conhecer bem o emissor
do ativo, para evitar principalmente problemas operacionais.
Risco legal
Está associado à legalização de contratos e cláusulas e esse
risco costuma ser maior em cidades do interior e em comunidades fechadas do
grande centro. Nesse caso, o investidor é atraído por alguém que oferece
serviço de gestão com rendimentos superiores a produtos similares existentes no
mercado.
“Quando falamos em risco legal, é bom lembrar que o problema
mais observado no Brasil em relação a investimentos é a eventual existência de
agentes que não são autorizados a captar aplicações financeiras e o fazem”,
segundo o estudo.
Para evitar passar por uma situação desagradável como essa,
o autor da pesquisa dá duas sugestões. A primeira é procurar instituições
renomadas do mercado que possuam reconhecimento e a segunda, caso a instituição
escolhida não seja conhecida, é preciso procurar saber pela CVM (Comissão de
Valores Mobiliários) se ela está autorizada a captar investimentos. "Por
último, desconfie sempre dos milagres, principalmente em investimentos",
conclui o professor da FGV.
Fonte: infomoney.com.br
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